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年内加息预期陡增美债价格暴跌成灾较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

受到突然升温的加息预期刺激,美国价格过去两天连续大幅下跌,率则相应飙升,10年期和2年期美债收益率昨日均触及七个月新高。美联储正面临愈加复杂的局面:一方面,经济还未启动复苏前当局希望继续推进量化宽松政策,加大资金投入;另一方面,由此引发的忧虑正在不断推高长期利率,反过来削弱政府刺激经济的努力。

昨日,国际市场盛传美联储可能提早到2009年加息,这样的预期在债市掀起波澜。美债收益率继续大幅攀升,而美元也因而获得支撑,自上周创下的近半年低点持续反弹。

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美国联邦基金利率期货的最新走势显示,市场正在增加押注,认定美联储可能提早到今年年底启动加息,主要考虑到近期经济指标持续改善。

上周五公布的关键非农就业报告显示,美国5月份新增失业人数为8个月来最少的一次。而截止到昨天本周即将发布的零售数据也有望发出利好信号。

昨日,10年期和2年期美国国债收益率均升至七个月新高。其中,对于利率最敏感的2年期美国国债收益率昨日伦敦交易时段一度大涨至1.36%,至2008年11月来的最高水平。基准的10年期美债收益率也升至3.87%附近。该品种收益率上周创下近六年来最大单周升幅,上个月则累计大涨74个基点。

收益率飙升对应的是价格的暴跌,今年迄今,10年期和30年期美债的价格分别下跌了8.58%和24%。如此跌势让哪怕是最优秀的基金经理也措手不及,一些在美债去年的凌厉升势中获益颇丰的基金,今年迄今已将收益回吐了六成。

加息预期也带动美元连续第二天走高。截至北京时间昨日19时01分,美元报81.3,上涨了0.8%左右。上周,该指数一度跌破79,至近半年新低。过去几天,美元持续走高,逆转了自4月下旬以来的颓势。

事实上,国债价格下跌已有一段时间,特别是长期利率在持续走高,这也引发了官方和民间的广泛争议。不少人认为,在美联储划时代地推出收购国债的非常规举措压低借贷成本的同时,长期利率的不断抬升,正在威胁当局救市和刺激经济的努力。

对此,多位联储官员上周都提醒说,美联储需要适时考虑启动利率政策的“逆操作”,退出超宽松的政策,以压制通胀预期。

从联储主席伯南克近期的讲话看,决策者当前仍采取了一种中立的立场,即“不要太早升息而遏制了复苏,也不要太晚升息造成通胀升高”。

伦敦Investec资产管理公司的固定收益投资经理司多普福特表示,目前金融市场的走势似乎反映了一种对前景越来越乐观的情绪。“利率迟早会在某个时候回归正常化,但至少在未来6个月中,我们不大可能看到大幅加息的措施。”

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